2016年6月24日 星期五

脫給你看 你就看得清楚?

6月24日,英國“脫歐”公投計票結果揭曉,多數投票者贊成英國脫離歐盟。這一結果在英國及歐盟引發了“大地震”般效應。咦,奇怪了,明明在公投前幾乎所有民調結果都顯示“脫歐”意向略佔上風,怎麼一個如實反映民意的投票結果,反而令人既震驚又愕然?

由此可見,民意從來都沒被人重視過,更遑論被尊重。公投前那段時間,全球市場都當英國的民意冇到,爭先恐後“偷步”炒上,所恃的理據只有一個:博彩公司的賠率都顯示英國“留歐”機會較大。

民調與賠率,兩者的目標功能很不一樣,民調反映眾人的意願,賠率反映眾人的判斷。一個香港球迷撐香港足球隊,這是意願;但當香港隊對德國隊時這個球迷下注買德國隊,這是判斷。

故民調與賠率之別就是意願與判斷的差距,人們之所以漠視民調而更信賴賠率,是因為傳統民意調查存在太多的先天不足:

第一,傳統民調是靜態的,反映不出“民意如流水”的動態變化過程,民心甚麼時候變、怎樣變,變幅有多大,完全掌握不了;第二,傳統民調是滯後的,無論民調做得多麼精準,反映的只是做民調時的民意,而不是做決策時的民意;第三,統計誤差、樣本誤差、高拒訪率、被訪者故意誤導等客觀技術因素,也使得傳統民調的可靠性要打折扣。

反觀賠率,正好可以彌補傳統民意調查的不足:第一,賠率是動態的,可以及時反映出判斷的轉變幅度;第二,賠率可以實時反映即時的判斷變化,沒有滯後問題;第三、下注者就是訊息蒐集者,不會有拒答、故意誤導的問題,而且有賠率誘因,使下注者更有動機蒐集有利準確判斷的訊息。

既然如此,為何這次賠率會不堪一擊,被民調“完殺”?這就要搞清楚賠率所反映的是何種“判斷”了。在這個遊戲中,民意調查縱使有種種不足,有一點卻是很實在的,就是所反映的是“一人一票”的客觀意願。賠率呢,完全由注碼決定,大戶的一注,就能“代表”萬千散戶的“判斷”,更能由此結果影響千萬相關及不相關人士的判斷,而且,下注者並不需要有投票權。

英國“脫歐”公投是一場政治豪賭,豪到令整個國際格局天翻地覆,豪到令國際政壇風起雲湧,如此的賭局,又怎是小小的博彩公司所能掌握?故此,真正的賭局,並不在賭桌上。賭桌上的一點成本,就能令挺“留歐”者大安主義留在家裡不出來投票,最終的贏家是誰?歐盟分崩離析,又對誰最有利?


44 則留言:

  1. //明明在公投前幾乎所有民調結果都顯示“脫歐”意向略佔上風
    據我所知是自該名議員遇害後民調結果是"留歐"開始佔上風。我的一位朋友也因為民調、賠率、索羅斯的言論等全指向"留歐"而先行重倉股票,最後斬倉離場,因為之後會引起甚麼事件實在難以估計。

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    1. 公投前夕公佈的民調結果都是「脫歐」稍佔上風,博彩公司賠率則由始至終都是「留歐」較熱。

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    2. 池兄是在哪看的數據?我在以下網站重新確認一次也是平均「留歐」稍佔上風。還是平均算法的問題?
      http://www.bbc.com/news/uk-politics-eu-referendum-36271589
      https://ig.ft.com/sites/brexit-polling/
      https://en.wikipedia.org/wiki/Opinion_polling_for_the_United_Kingdom_European_Union_membership_referendum#2016

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    3. 池某這兩天看新聞,投票前夕的民調都是「脫歐」居多。獨立做的,不是平均。
      http://news.rthk.hk/rthk/ch/component/k2/1268099-20160623.htm
      這個詳細些:
      http://www.cna.com.tw/news/firstnews/201606230008-1.aspx

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    4. 原來池兄是看那兩個民調,其實同期也有其他相反結果的民調(我上面給的link有提供),也不能說全是脫歐派領先,不過兩派之間的差異還是很少,是難分難解,最後公投脫歐派也只是領先4%。這反映內部分歧極大,一些留歐陣營打算提脫英公投了。有報道也指希臘或會公投脫歐,這也只是其中之一件後續事件,真是一石激起千層浪,如果這次脫歐觸發全球大熊市也不足為奇,畢竟歐美股市也牛了很多年了。

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    5. 總括來說民調多數在誤差範圍內,也貼近五五波的現實,賠率則是一面倒。

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    6. 是日信報:

      2016年6月28日
      倫敦注碼少金額巨 誤導賠率「挺留歐」

      去年一眾博彩公司都未有猜中英超球隊李斯特城奪英超冠軍,到上周四脫歐公投,博彩公司再一次猜錯,直到投票結束時,大家押在脫歐的投注仍然少於一成,令賠率仍顯示英國會留歐。

      部分觀察家分析,博彩公司雖建基於理性按「群眾智慧」及廣泛因素預測賭盤結果,但他們仍會受一系列偏見所影響,以致錯估形勢。

      箇中重要原因,是不少巨額投注來自倫敦這個留歐派城市。博彩公司威廉希爾(William Hill PLC)表示,一名來自倫敦中部的女士以10萬英鎊(約104萬港元)押注英國留歐,相反押注脫歐的最大投注額僅1萬英鎊(約10.4萬港元)。

      Paddy Power指出,公司被多個巨額投注所誤導,令其以為留歐派會勝出。今次脫歐公投成為英國博彩業史上非體育賽事最大宗博彩,整體投注額達1.5億英鎊(約15.6億港元)。

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    7. 博彩公司的存活靠抽水多過靠對賭,所以博彩公司本身並沒有「猜」得對不對的問題,也沒有錯估形勢的問題,賠率是投注人「買」出來的。

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  2. 謝謝池兄的分享!今天,我身邊做傳媒、證券行的朋友都忙到扒街...

    英國脱歐,我猜大輸家乃德國,以後少左個big brother同佢分擔債務及援助細國事宜。

    大贏家乃老美,搞亂咗歐盟(加埋歐元),美元作為世界貨幣的地位,便更硬淨。

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    1. 哈哈。即管放長雙眼睇下Cherry估得o岩唔o岩。

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  3. 池兄的意思是有人出古惑招,藉控制賠率令留歐派死於安樂嗎?

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    1. 只能說政治博奕中確有這樣的動機,技術沒有難度,且成本甚低。

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    2. 呢招認真古惑,能出此計者非洲厲害。

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    3. 俾鴉片你食,令你輕敵以為必勝是其一,不過濫打告急牌也是問題,看販民便知。

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    4. /呢招認真古惑/
      選舉投票的常見招數。

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    5. /濫打告急牌/
      可見人性的自私,只求自己活,那怕隊友死。

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  4. 塘人都覺得佢哋會留,點知脫

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    1. 卡梅倫玩出火,以為一切都會按其主觀願望發展。

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    2. 「價值回歸」算不算是「以為按主觀願望發展」?

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    3. 點同呢,「價值回歸」可以無限補時,公投冇得補時。

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    4. Hawks2016年6月25日 下午5:14
      //又或者米帝境內子民不服輸//

      而家就係有「英豬」話當初唔知道事態嚴重,甚至有投咗脫歐嘅人聯署要求再投一次...
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      不敗的魔術師2016年6月25日 下午5:33
      //而家就係有「英豬」話當初唔知道事態嚴重

      「唔知事態嚴重」都講得出? 乜連米帝的「投票教育」都做得咁差? 係咪又刮了「我要真普選」一巴?

      邊有得咁輸打贏要架? 公投無得無限補時架喎!

      不過咁, 米超聯外援要搞工作簽證, 土豪球會一擲萬金鬥錢多買人政策會有一定障礙, 質素下降先大件事...

      其實呢個故事都教訓了港豬, 投票唔應該玩玩下, 認為就算投咗笨土港獨都唔會贏, 所以貪得意走去玩嘢. 人人都咁玩法, 好易玩出禍.
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    5. 不服輸都係主觀願望o者,歐盟已經叫佢早走早著。

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  5. 令一個隱藏因素就是, 民調可能集中在大城市(樣本有問題), 而事實也反映了大城市比較支持留歐, 小城市(傳統大英帝國主義思維?)全都支持脫歐.

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    1. 不過現在看來民調還是相當準確,錯得離譜的是賭盤賠率。

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  6. 我會覺得是非英國人期望他們留歐,而英格蘭本土人仕有接近一半人想脫歐。

    若賭博公司接受國際賭徒,賠率是留歐派贏也不出奇。

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    1. 有這種可能,國際賭徒要了解相關訊息,也會從英國的大城市了解,很容易加深留歐的觀感。

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    2. 諷刺的是今次投票主要大城市、蘇格蘭、北愛爾蘭都是支持留歐, 主要是地方城市支持脫歐

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    3. 證明了憑感覺作決定的人並不比理性決策的人少。

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  7. 緬懷舊日,想稱雄稱霸。但有幾多個老兵是打不死的,可能遲啲變返做Kingdom only... United no more...

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    1. 很快變成狐獨的可憐蟲Poor Kingdom,簡稱PK。

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    2. Nigel Farage可能一世都唔使選PM

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  8. 我唯一學到的係以後1.2倍以下都開唔出就唔好立亂話人假波嘞,除非你話博彩公司收買左千七萬選民啦。

    不過靠操縱賠率製造假象也是高招,果d日日睇盤又話幾點開始跌幾多的「睇盤專家」,可能全部是「在黑房搵緊一隻不存在的黑貓」。

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    1. 正是如此,以賭為樂的小賭徒普遍都討厭政治,純概率計算的遊戲,一涉及政治就變成被扭曲的假象。但又不能不承認,政治鬥爭,往往更能代表博奕遊戲的最高境界。

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  9. 池兄,請問歐洲盃你投資於邊個彩池?

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  10. 池兄賭馬唔睇馬, 賭波唔睇波, 不容易呢!

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    1. 睇先唔容易,一旦有了愛駒或愛隊,就會有主觀願望,有了主觀願望,就會輸得好甘,好似卡梅倫咁。

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    2. 正是. 所以我堅持不賭波, 是不想影響我對愛隊的看法. 因為看比賽是娛樂, 不可把它與投機混為一談

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    3. 哈哈。對池某來說,賭波係投資唔係投機。

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  11. 多謝池兄分享。

    脫歐後,歐洲的問題才剛剛開始。

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    1. 謝80後兄捧場。
      全世界從來沒平靜過,就算沒有問題,也總有人要弄些問題出來。

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    2. "全世界從來沒平靜過" 好深的體會, 如果太平靜何以創造財富不均~:P

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    3. Yes,在任何一個時代,總有人天生的使命就係搞亂個世界。

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