隔山打牛

去年這個時間寫過兩篇賭海外賽馬的文章，實際上池某對賭海外馬一直不熱衷，原因有很多：

第一，海外馬的expected odds無法自己計算，即使獲利，也沒什麼成功感。

第二，既然海外馬的“expected odds”是公開的，除非有大量香港馬參戰，或香港馬迷力棒的騎師出賽，否則edge不會太大，輸贏都很有限，很難寄予厚望。

第三，因為海外馬的edge不大，使得開閘前一刻對賠率變化的把握尤顯得重要，賠率和注碼的小小改變就令盈虧逆轉。這就要求開跑前一定要緊盯電腦，困身而利小，令賭海外馬變成雞肋。

早陣子想到杜拜世界盃又至，同時也為賭海外馬的麻煩而躊躇。這時，想起了IT人寫的那個app，但有一點不是很確定，當初池某給IT人的Kelly calculator樣本，是根據香港的情況以一場14匹馬為上限的，海外賽馬有時一場多達16匹，甚至24匹馬上陣，這個app是否適用，是一個疑問。

於是給IT人send了一個message，問了一句上限問題，很快就收到其霸氣回覆，“幾多隻都得！”這就好辦了。

一如所料，杜拜世界盃賽日大部份場次的edge都不大，只在微贏與微輸間徘徊，但在最少馬匹上陣的第五場出現了驚喜，9倍的“木球能手”爆出半冷，且edge不小，總算不至於白做一晚。

利潤不算多，卻留下了一個很大的思考空間。這裡並沒有自己付出努力的概率計算，而所使用的資訊又早就是公開的，那麼其間的利潤出自何處？除了其他投注人的決策錯誤之外，應該就是對資訊時間差的把握了。若早了一兩分鐘下注，盈虧的結果也會大不一樣。

資訊的差距，從來都是有價值的。資訊閉塞的年代，有“家書抵萬金”之說；“錢多、人傻、速來”，雖常被用於調侃，卻深刻地描畫了資訊差距的價值。Fortune's Formula一書，記錄了賭馬與信息學發展長期以來的互為影響，Kelly criterion就是以為“不公平信息”定價作為出發點的。

互聯網的普及，令“隔山打牛”的資訊接收成本降至幾乎是零，買外國股票、買外國基金、買外國樓、賭海外馬，都不再是盲人摸象。壞消息是，大眾更容易公開、公平地獲取同樣的資訊，會令市場更有效、盈利空間更狹窄。有效市場假說（Efficient-market hypothesis）的三個假設大前提，其中一個就是，“資訊實時公開且獲得資訊無需負擔額外的成本”。

故此，現今在市場博奕，競爭的不僅是資訊的獲取，更關鍵是有效使用資訊時機的準確捕捉，機會只在瞬間，差之毫釐，回報是天壤之別。“一萬年太久，只爭朝夕”。Out了，現在是“朝夕也嫌久，只爭分秒”。